Рассмотрим макроэкономические условия реализации долговой политики России.

В  планируемом  периоде  одновременно  несколько  факторов   будут определять формы и масштабы государственных заимствований.

В соответствии со сценарными условиями и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012­-2014 г.г. реализация долговой политики в предстоящий период будет осуществляться в условиях ускорения темпов роста национальной экономики, постепенного снижения инфляции, умеренного роста цен на нефть и относительной стабильности курса рубля (Таблица 1).

Таблица 1 

Основные макроэкономические показатели в 2012-2014 гг.

Подавляющую часть нефтегазовых доходов бюджета планируется направлять на финансирование расходов и лишь незначительную долю - на пополнение Резервного фонда: в 2012 г. - 3,3%, в 2013 г. - 1,0%, в 2014 г. - 0%. Пополнение Фонда национального благосостояния (ФНБ) в предстоящий период не планируется. Динамика объемов суверенных фондов представлена на рисунке 1.

Рис. 1. Объем Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, млрд. руб.

Дефицит федерального бюджета сохранится на протяжении всего планового периода, увеличиваясь в абсолютном выражении в 2012-2013 гг. и снижаясь в 2014 г. В относительном выражении в первые два года дефицит составит 2,7% ВВП, а в 2014 г. снизится до уровня 2,3% ВВП.

Основным источником финансирования дефицита федерального бюджета в 2012-2014 гг. выступят   государственные заимствования (Таблица 2). 

Таблица 2 

Источники финансирования дефицита федерального бюджета в 2012-2014 гг., млрд. руб.

При   этом планируется, что в среднем на 90% дефицит будет покрываться за счет государственных внутренних заимствований, объем валового привлечения по которым составит свыше 2 трлн. руб. ежегодно.